由於全球多個國家通脹高企，加上各國央行的大幅加息及保持鷹派立場，增添了經(jīng)濟(jì)增速大幅放緩的疑慮，美股上半年的表現(xiàn)差勁。標(biāo)指在上半年跌約20%，創(chuàng)下自1970年以來最大的上半年跌幅;道指的上半年百分比跌幅更創(chuàng)1962年以來最大，納指的跌幅甚至是有史以來最大的。分析員表示，隨著全球央行下半年仍保持加息態(tài)勢，美股下半年持續(xù)下跌的壓力亦較大。
美股市值蒸發(fā)約9萬億美元
今年上半年累計(jì)，道指下滑超過15%，是自1962年以來的最半年度跌幅;標(biāo)指則瀉逾20%，為自1970年以來表現(xiàn)最差的半年，整體美股市值蒸發(fā)約9萬億美元;納指期內(nèi)更急挫近30%，與去年11月22日高位比較，跌幅超過31%，其中，Netflix股價累計(jì)滑落70%，Meta跌幅達(dá)到52%，特斯拉滑落36%。第二季，納指回吐逾20%，創(chuàng)2008年金融海嘯以來最差單季表現(xiàn)，道指與標(biāo)指也錄得2020年首季以來最差單季表現(xiàn)。
沽空股市利潤提振對沖基金
分析員表示，被空頭盯上的股票，其跌勢更大。高盛跟蹤被做空最多的股票指數(shù)下跌了37%，家紡類零售商Bed Bath & Beyond、電動貨車製造商N(yùn)ikola、植物肉生產(chǎn)商Beyond Meat這三隻一度飆升的股票則在上半年出現(xiàn)腰斬，跌幅均超過50%。Tallbacken Capital Advisors創(chuàng)始人表示，許多高漲的股票都被抬高到了瘋狂的水平。這些股票提供了良好做空機(jī)會。
數(shù)據(jù)分析公司S3 Partners估計(jì)，整個市場上，空頭今年迄今未實(shí)現(xiàn)的收益接近3000億美元。該公司的預(yù)測分析主管表示，雖然市場呈下行趨勢，但空頭在下行時獲利，在2022年積極做空的規(guī)模達(dá)1440億美元。其中，非必需消費(fèi)品和科技股是最空最賺錢的行業(yè)。
沽空股市的利潤提振了對沖基金的表現(xiàn)，對沖基金通常同時做空和做多不同的股票，而截至今年5月，HFR追蹤的對沖基金指數(shù)比標(biāo)指高出約5個百分點(diǎn)。這與過去13年相比，是一個驚人的逆轉(zhuǎn)，此前對沖基金每年都落後於市場。Tuttle Capital Management CEO Matthew Tuttle表示，這是某種形式的證明，此前在聯(lián)儲局向市場注入流動性的環(huán)境下，做空很難賺錢。相反，最近空頭要容易得多，但不幸的是，市場不會永遠(yuǎn)下跌，空頭需要抓緊時間。
高盛指衰退擔(dān)憂恐再推低美股
高盛策略師表示，美股再度大跌的風(fēng)險仍相當(dāng)高，原因是投資者認(rèn)為經(jīng)濟(jì)只會陷入衰退。高盛策略師團(tuán)隊(duì)表示，今年來資產(chǎn)價格下挫，主因?yàn)槔屎屯浬?。除非債券息率開始下降，為經(jīng)濟(jì)衰退疑慮推高的股票風(fēng)險溢價提供緩衝，否則美股恐進(jìn)一步下跌。
高盛指出，美國消費(fèi)者支出出現(xiàn)今年以來首次下跌，表明在通脹飆升和聯(lián)儲局加息的背景下，經(jīng)濟(jì)狀況要弱於先前的預(yù)期。有關(guān)聯(lián)儲局需要快速行動，以彌補(bǔ)此前對通脹誤判的觀點(diǎn)重創(chuàng)了市場，因?yàn)榻灰讍T都加大了經(jīng)濟(jì)將在激進(jìn)的緊縮政策下陷入衰退的押注。
「末日博士」警滯脹或令標(biāo)指暴跌五成
有「末日博士」之稱的紐約大學(xué)教授魯賓尼最新撰文警告，他有充分理由相信下次衰退將出現(xiàn)滯脹和債務(wù)危機(jī)，目前私人和國債水平比過去高得多，從1999年的200%升到目前的350%，快速加息和美債孳息率飆升將讓高槓桿的「殭屍」家庭、公司、金融機(jī)構(gòu)和政府陷入破產(chǎn)和違約，意味美國經(jīng)濟(jì)正走向1970年代式滯脹和重現(xiàn)2008年債務(wù)危機(jī)。他因而估計(jì)美股崩盤可能接近50%，即下跌空間相當(dāng)大，任何反彈都應(yīng)該視為死貓彈，不是逢低買入機(jī)會。
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