證監(jiān)會(huì)1月13日召開(kāi)2025年系統(tǒng)工作會(huì)議，總結(jié)2024年工作，研究部署2025年重點(diǎn)工作。會(huì)議要求，全面落地上市公司市值管理指引，加大上市公司分紅、回購(gòu)激勵(lì)約束。新年伊始，A股上市公司密集公告市值管理制度。
市值管理制度建設(shè)已成資本市場(chǎng)新熱點(diǎn)
1月14日，郴電國(guó)際、順絡(luò)電子等公司公告市值管理制度。截至1月14日17時(shí)許，自2024年11月以來(lái)已有44家上市公司公告建立市值管理制度。此外，還有190家上市公司制定的市值管理制度正在審議程序中。從上市公司已發(fā)布的市值管理制度來(lái)看，涉及更加透明的信息披露機(jī)制、投資者關(guān)係維護(hù)、資本運(yùn)作、股權(quán)激勵(lì)、分紅等方面。
2024年多家上市公司公告建立市值管理制度。其中，10月份4家，11月份7家，12月份28家，市值管理制度建設(shè)已成為資本市場(chǎng)的新熱點(diǎn)。
多家上市公司披露制定市值管理制度情況
中國(guó)金融智庫(kù)特邀研究員余豐慧表示，上市公司積極制定市值管理制度，彰顯了對(duì)資本市場(chǎng)的重視以及對(duì)股東權(quán)益保護(hù)的態(tài)度。此舉通過(guò)提升透明度和治理水平，增強(qiáng)投資者信心，並引導(dǎo)公司關(guān)注長(zhǎng)期價(jià)值創(chuàng)造，為構(gòu)建穩(wěn)定、健康的資本市場(chǎng)環(huán)境奠定基礎(chǔ)。
2024年11月15日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司監(jiān)管指引第10號(hào)——市值管理》提出，上市公司要以提高公司質(zhì)量為基礎(chǔ)，並用好市值管理「工具箱」，推動(dòng)上市公司投資價(jià)值合理反映上市公司質(zhì)量。
眾多上市公司積極響應(yīng)政策號(hào)召，加速完善市值管理體系，制定市值管理制度。根據(jù)記者梳理，自2024年11月以來(lái)，已有234家上市公司披露制定市值管理制度情況。
在已經(jīng)公布市值管理制度的上市公司中，既包括格力電器、比亞迪、TCL科技、雙匯發(fā)展等龍頭企業(yè)，也有萬(wàn)達(dá)電影、傑瑞股份、中穎電子等傳媒、新材料、半導(dǎo)體電子領(lǐng)域民營(yíng)上市公司，還包括許繼電氣、中國(guó)巨石、招商積余、順絡(luò)電子等一批央國(guó)企控股上市公司。
從已披露的市值管理制度內(nèi)容來(lái)看，多數(shù)公司表示，市值管理的核心是聚焦主業(yè)，提升經(jīng)營(yíng)效率和盈利能力。傑瑞股份相關(guān)人士表示，公司的市值管理，是以提高公司質(zhì)量為基礎(chǔ)，是在合法合規(guī)前提下全面提升公司的競(jìng)爭(zhēng)力和投資價(jià)值。
市值管理包括開(kāi)展併購(gòu)重組和股權(quán)激勵(lì)
從市值管理的方式來(lái)看，44份市值管理制度均提及將適時(shí)開(kāi)展併購(gòu)重組，以強(qiáng)化主業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。招商積余的市值管理制度顯示，公司實(shí)施併購(gòu)重組要密切關(guān)注行業(yè)周期變化和競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)演進(jìn)，積極落實(shí)發(fā)展戰(zhàn)略，聚焦深耕主責(zé)主業(yè)、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，適時(shí)開(kāi)展兼併收購(gòu)。
川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳靂表示，併購(gòu)重組有助於實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)、完善產(chǎn)業(yè)鏈布局、實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置以及多元化發(fā)展。上市公司通過(guò)併購(gòu)重組，企業(yè)能夠整合資源、優(yōu)化結(jié)構(gòu)，加速技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，從而在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中佔(zhàn)據(jù)有利地位。
股權(quán)激勵(lì)也是上市公司積極使用的一種市值管理方式。傑瑞股份的市值管理制度提出，董事會(huì)可以建立長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制，充分運(yùn)用股權(quán)激勵(lì)、員工持股計(jì)劃等工具，激發(fā)管理層、員工提升公司價(jià)值的主動(dòng)性和積極性。
南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝表示，市值管理核心是促使公司內(nèi)在價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)值達(dá)成最大化統(tǒng)一。這一過(guò)程中，需兼顧合規(guī)性、平衡性、持續(xù)性、穩(wěn)定性與動(dòng)態(tài)性；提升信息披露質(zhì)量及透明度，充分考量並平衡不同股東的利益訴求，強(qiáng)化上市公司的回報(bào)意識(shí)；構(gòu)建科學(xué)的市值管理績(jī)效評(píng)估體系，定期評(píng)估市值管理效果，並依據(jù)評(píng)估結(jié)果及時(shí)調(diào)整策略。（深圳商報(bào)記者 鍾國(guó)斌 實(shí)習(xí)生 樸淨(jìng)誼）
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