國(guó)家外匯管理局新近公布數(shù)據(jù)顯示，近期外資增持中國(guó)債券規(guī)模呈現(xiàn)明顯回升的態(tài)勢(shì)。今年一季度外資淨(jìng)增持中國(guó)債券已經(jīng)達(dá)到416億美元，較2023年外資淨(jìng)增持中國(guó)債券230億美元，成倍增長(zhǎng)。而這只是外資近來(lái)持續(xù)加倉(cāng)中國(guó)資產(chǎn)的一個(gè)側(cè)影。
自2月以來(lái)，北向資金再度大幅回流A股，並呈加速之勢(shì)，成為外資機(jī)構(gòu)積極布局人民幣資產(chǎn)的又一個(gè)信號(hào)。數(shù)據(jù)顯示，今年一季度北向資金累計(jì)淨(jìng)流入682.23億元，已超過(guò)2023年全年北向資金淨(jìng)流入A股437億元的規(guī)模。在不少上市公司的前十股東中，都能看到外資機(jī)構(gòu)的身影。
據(jù)公募基金2024年一季報(bào)顯示，港股成為重點(diǎn)加倉(cāng)方向，多位明星基金經(jīng)理管理的「滬港深基金」出現(xiàn)「含港量」超50%甚至60%的現(xiàn)象，騰訊控股等互聯(lián)網(wǎng)龍頭重返多位明星經(jīng)理的重倉(cāng)股，港股互聯(lián)網(wǎng)板塊的性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)再次得到重視。
外資增持動(dòng)因主要表現(xiàn)為三方面：一是對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期轉(zhuǎn)好，德銀、高盛等至少5家外資巨頭均上調(diào)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)全年預(yù)期增長(zhǎng)目標(biāo)；二是中國(guó)資產(chǎn)性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)具吸引。高盛等多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，縱觀(guān)全球主要地區(qū)股市估值水平，當(dāng)前A股整體估值水平極具吸引力，特別是藍(lán)籌股、大盤(pán)股估值低於市場(chǎng)平均水平。加之，首季全球主要股市中，港股和A股的表現(xiàn)處在墊底位置，進(jìn)一步突顯價(jià)值窪地的優(yōu)勢(shì)；三是中國(guó)持續(xù)優(yōu)化外資投資環(huán)境，釋放政策效應(yīng)。比如優(yōu)化境外機(jī)構(gòu)直接入市、「?jìng)ā埂富Q通」運(yùn)行機(jī)制；新國(guó)九條出臺(tái)，嚴(yán)把上市關(guān)，對(duì)A股上市公司派息做出規(guī)定等；並且，隨著人民幣國(guó)際影響力持續(xù)提升，使外資有回補(bǔ)中國(guó)資產(chǎn)內(nèi)在需求。
分析人士認(rèn)為，隨著相關(guān)部門(mén)不斷拓寬跨境市場(chǎng)互聯(lián)互通渠道、支持境外機(jī)構(gòu)投資境內(nèi)科技型企業(yè)、優(yōu)化境外機(jī)構(gòu)投資境內(nèi)債券環(huán)境等措施的政策效果不斷釋放，會(huì)有更多長(zhǎng)線(xiàn)外資機(jī)構(gòu)加大投資中國(guó)的力度。
外資唱多、做多A股不斷增多 不乏巨頭身影
近期，外資持續(xù)做多A股。截止到4月上旬，陸股通資金已累計(jì)淨(jìng)買(mǎi)入643.29億元，超越了去年全年的淨(jìng)買(mǎi)入額。滙豐控股最新的數(shù)據(jù)顯示，超過(guò)90%的新興市場(chǎng)基金開(kāi)始增持中國(guó)股市，同時(shí)減少對(duì)印度的投資。
結(jié)合當(dāng)前上市公司已發(fā)布的2023年年報(bào)來(lái)看，2023年四季度末，QFII與陸股通資金已現(xiàn)身732家公司的前十大股東陣營(yíng)，從持股市值統(tǒng)計(jì)，貴州茅臺(tái)、美的集團(tuán)、寧德時(shí)代、招商銀行、萬(wàn)華化學(xué)、紫金礦業(yè)、藥明康德、比亞迪等各行業(yè)的龍頭公司，始終是外資的最?lèi)?ài)。華中數(shù)控、柳工、捨得酒業(yè)、京東方A、匯川技術(shù)等公司均得到了外資機(jī)構(gòu)的高度關(guān)注。
有分析師指，今年首季數(shù)據(jù)儘管還未全部公布，但可以肯定，今年進(jìn)入A股上市公司前十股東陣營(yíng)的外資機(jī)構(gòu)會(huì)有明顯增長(zhǎng)，這體現(xiàn)在外資機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)資產(chǎn)展望正在發(fā)生重大轉(zhuǎn)變。4月23日瑞銀集團(tuán)將A股、港股的評(píng)級(jí)均上調(diào)至「增配」，將中資股評(píng)級(jí)上調(diào)至「超配」。瑞銀全球新興市場(chǎng)股票首席策略師Sunil Tirumalai表示，在MSCI中國(guó)指數(shù)的成分股中，消費(fèi)和互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)比重居高，隨著消費(fèi)出現(xiàn)初步回暖跡象，業(yè)績(jī)料有更佳表現(xiàn)。市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，瑞銀罕見(jiàn)上調(diào)中國(guó)資產(chǎn)評(píng)級(jí)，傳遞出對(duì)於A股和港股市場(chǎng)基本面、宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)環(huán)境、企業(yè)盈利前景及政策動(dòng)向等方面的積極判斷。一個(gè)很明顯的動(dòng)向就是，今年中國(guó)製造業(yè)超預(yù)期的表現(xiàn)，正吸引到不少外資紛紛加倉(cāng)，製造業(yè)外資持股比重正明顯增加。（記者 童越）
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