在經(jīng)過(guò)前期上漲，5月20日達(dá)到階段頂峰之後，近兩周港股、A股進(jìn)入回調(diào)，不過(guò)近日多家外資機(jī)構(gòu)卻紛紛唱多。高盛繼續(xù)維持中國(guó)A股的增持評(píng)級(jí)，並預(yù)計(jì)滬深300指數(shù)在2024年12個(gè)月內(nèi)上升空間為14%。幾天前，高盛已將MSCI中國(guó)指數(shù)12個(gè)月目標(biāo)位從60上調(diào)至70，將滬深300指數(shù)12個(gè)月目標(biāo)位從3900點(diǎn)上調(diào)至4100點(diǎn)。
受到更多長(zhǎng)線資金關(guān)注
日前，國(guó)務(wù)院印發(fā)《2024－2025年節(jié)能降碳行動(dòng)方案》提出，逐步取消各地新能源汽車(chē)購(gòu)買(mǎi)限制。受此消息刺激，蔚來(lái)、理想、小鵬在美上市的股票逆市上漲，今日港股市場(chǎng)上，這三隻股票延續(xù)美股上漲態(tài)勢(shì)，一眾車(chē)股也有不俗表現(xiàn)。
同樣近來(lái)暖風(fēng)頻吹的樓市，也刺激外資頻頻下場(chǎng)，業(yè)內(nèi)人士指在港上市的內(nèi)房股明顯較A股走勢(shì)強(qiáng)勁，而港股外資比重強(qiáng)過(guò)A股，可以視為中國(guó)股票市場(chǎng)外資風(fēng)向標(biāo)。在不久前舉辦的2024瑞銀亞洲投資論壇上，瑞銀中國(guó)股票策略研究主管王宗豪表示，中國(guó)股市特別是其中的港股，從4月中下旬以來(lái)迎來(lái)較大的反彈。從交易端來(lái)看，一些海外長(zhǎng)線資金開(kāi)始買(mǎi)入中國(guó)股票。王宗豪表示，外資判斷中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)潛在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的可能性大幅下降，其有更多信心投資中國(guó)市場(chǎng)。
高盛中國(guó)股票策略師劉勁津預(yù)計(jì)，海外資金對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的配置比例將進(jìn)一步提高。他表示，高盛數(shù)據(jù)顯示，今年初，全球主動(dòng)型投資者對(duì)中國(guó)股票的配置降至過(guò)去10年以來(lái)最低點(diǎn)，僅5.2%；對(duì)沖基金的配置比例僅7.5%。但隨著中國(guó)股市強(qiáng)勁反彈，投資者情緒開(kāi)始轉(zhuǎn)變，不少之前低配的投資者正在重新評(píng)估他們對(duì)中國(guó)股票的投資。
外資指估值有很大提升空間
5月29日，劉勁津及其團(tuán)隊(duì)在報(bào)告中指出，近期股市出現(xiàn)回調(diào)並不令人意外，反而為投資者提供了一個(gè)更好的入市機(jī)會(huì)。在配置方面，高盛繼續(xù)看好互聯(lián)網(wǎng)板塊，並上調(diào)了消費(fèi)者服務(wù)、房地產(chǎn)周期相關(guān)板塊的配置建議。同時(shí)，伴隨房地產(chǎn)政策的出臺(tái)，高盛將銀行、房地產(chǎn)板塊的評(píng)級(jí)從低配調(diào)至中性。
在5月28日舉行的「中國(guó)內(nèi)地及香港股票市場(chǎng)展望」主題論壇上，王宗豪表示，當(dāng)前A股市場(chǎng)宏觀環(huán)境接近2015年、2016年的情況，而上市公司基本面好於2015年、2016年，而MSCI中國(guó)估值僅有10.5倍左右，估值還是有很大提升空間。
摩根士丹利近來(lái)發(fā)表中國(guó)市場(chǎng)策略報(bào)告表示，對(duì)MSCI中國(guó)指數(shù)在全球新興市場(chǎng)中予「與大市同步」評(píng)級(jí)，料今年下半年呈區(qū)間上落，維持對(duì)恒指基本情境至明年6月的目標(biāo)19150點(diǎn)，相當(dāng)預(yù)測(cè)市盈9倍。在給出今年下半年四大焦點(diǎn)交易建議，大摩特別提到，在投資中國(guó)組合中看好買(mǎi)入更多A股，在監(jiān)管環(huán)境及地緣政治發(fā)展下，料A股市場(chǎng)的發(fā)展將比離岸空間更有利。
野村東方國(guó)際證券近來(lái)也認(rèn)為，A股市場(chǎng)再度臨近「擊球區(qū)」。二季度A股相較美股可能表現(xiàn)出相對(duì)收益，主要因?yàn)榈凸乐翟诓淮_定的未來(lái)下顯得彌足珍貴。市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)改善的預(yù)期有望增強(qiáng)，周期及地產(chǎn)等行業(yè)受益持續(xù)增強(qiáng)的政策預(yù)期而帶動(dòng)指數(shù)上行。此外，資金面受益外資回流的消費(fèi)醫(yī)藥權(quán)重行業(yè)，有望驅(qū)動(dòng)A股風(fēng)格從紅利逐步再平衡。
多家公司獲升目標(biāo)價(jià)
一方面是推薦好的投資板塊，另一方面各機(jī)構(gòu)也紛紛以提高目標(biāo)價(jià)，來(lái)表達(dá)對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的看好。瑞銀日前發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，未來(lái)十年，中國(guó)將出現(xiàn)具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的旗艦證券公司，相信2023年至2030年中國(guó)證券行業(yè)收入增長(zhǎng)將遠(yuǎn)高於1990年至2022年間日本證券行業(yè)。其預(yù)計(jì)，中信證券及華泰證券將擴(kuò)大領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，故將中信證券港股目標(biāo)價(jià)由21.7港元上調(diào)至23.3港元，將華泰證券目標(biāo)價(jià)由12港元升至13.1港元，評(píng)級(jí)均為「買(mǎi)入」。
花旗近來(lái)發(fā)布報(bào)告，將比亞迪港股目標(biāo)價(jià)由463港元上調(diào)至475港元，並上調(diào)了其對(duì)比亞迪未來(lái)兩年的銷(xiāo)量預(yù)期。因一季度業(yè)績(jī)良好，今年電動(dòng)汽車(chē)出貨量和利潤(rùn)率料進(jìn)一步上升，摩根士丹利將小米集團(tuán)港股目標(biāo)價(jià)從20港元上調(diào)至25港元。摩根大通則將貝殼評(píng)級(jí)上調(diào)為「增持」，目標(biāo)價(jià)由47港元上調(diào)至51港元。（記者 童越）
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