今年以來，黃金無疑是表現(xiàn)最好的資產(chǎn)之一。
近日，國際金價(jià)再呈漲勢，其中倫敦金現(xiàn)貨價(jià)格突破每盎司2530美元，再度刷新歷史新高，COMEX黃金期貨主力合約近日突破每盎司2570美元，同樣也創(chuàng)下歷史新高。國內(nèi)市場方面，上海黃金期貨主力合約價(jià)格也呈現(xiàn)上行趨勢，8月21日盤中逼近每克580元，接近歷史高點(diǎn)。
黃金屢屢「出圈」背後，資本市場上黃金相關(guān)上市公司卻「有人歡喜有人愁」。消費(fèi)者面對(duì)屢屢創(chuàng)下新高的金價(jià)，也似乎改變了「買漲不買跌」的心態(tài)，變得冷靜謹(jǐn)慎起來。
零售市場：人少了、優(yōu)惠少了、觀望多了
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來國際金價(jià)創(chuàng)新高的次數(shù)已經(jīng)超過20次。在這樣的背景下，消費(fèi)者已經(jīng)不再「買漲不買跌」了。
「今天的金飾金價(jià)是每克577元，最近幾天的價(jià)格都差不多。」在深圳水貝黃金珠寶集聚區(qū)，從事黃金飾品銷售的程經(jīng)理告訴記者，「大家似乎對(duì)金價(jià)創(chuàng)新高的消息『免疫』，市場人氣相比年初降溫了不少，『買漲不買跌』的心態(tài)發(fā)生改變，可能要等到金價(jià)大幅下跌之後零售市場的人氣才會(huì)重回火爆。」他還表示，年輕消費(fèi)者依舊很多，但他們選購比較多的是小克重的戒指、手鍊和編繩，總價(jià)不高所以對(duì)金價(jià)的變化不太敏感。
而在深圳多個(gè)大型購物中心，記者看到品牌金飾的金價(jià)維持在每克745元左右，溢價(jià)較高的品牌金飾消費(fèi)需求也明顯下降?！敢?yàn)閯傔^七夕不久，所以最近零售生意比較冷清，我們也不敢輕易調(diào)高價(jià)格?！褂袖N售經(jīng)理表示，「一句話來說就是人少了、優(yōu)惠少了、觀望多了?！?/p>
世界黃金協(xié)會(huì)近日發(fā)布《2024年二季度中國黃金市場回顧與趨勢分析》顯示，隨著2024年二季度的落幕，在金價(jià)飆升和經(jīng)濟(jì)增長放緩的雙重影響下，金飾消費(fèi)需求降至2009年以來的同期新低。不過，黃金ETF和金條金幣的投資需求卻創(chuàng)下新高。報(bào)告認(rèn)為，與金飾消費(fèi)不同，實(shí)物黃金投資與金價(jià)之間存在很強(qiáng)的正相關(guān)性。
資本市場：相關(guān)概念股市價(jià)走高
金價(jià)再度呈現(xiàn)漲勢也帶動(dòng)相關(guān)股票走勢，A股市場多隻黃金概念股走強(qiáng)。
比如，在8月21日，赤峰黃金盤中一度大漲逾6%，收盤上漲4.25%，山東黃金盤中一度大漲近5%，收盤上漲3.52%，這已是連續(xù)第3個(gè)交易日上漲。
另外，與黃金有關(guān)的ETF也紛紛走強(qiáng)。比如，8月21日平安中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)ETF大漲2.09%，工銀瑞信中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF上漲1.78%，華安中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF上漲1.76%，國泰中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF上漲1.61%。
建信期貨近日的研究觀點(diǎn)認(rèn)為，現(xiàn)階段無需對(duì)金飾消費(fèi)需求萎縮感到擔(dān)憂，只要隨金價(jià)上漲趨勢而增強(qiáng)的投資需求能有效抵消消費(fèi)需求的萎縮，黃金中期上漲趨勢將不會(huì)受到消費(fèi)需求萎縮的影響。建信期貨認(rèn)為，現(xiàn)階段的央行購金熱情也是持續(xù)高漲，從而為金價(jià)上漲提供另一個(gè)驅(qū)動(dòng)力。
東海期貨不久前發(fā)布的研究報(bào)告則認(rèn)為，在美國經(jīng)濟(jì)「軟著陸」的預(yù)期之下，降息預(yù)期或?qū)S金表現(xiàn)形成支撐。隨著美聯(lián)儲(chǔ)本輪降息周期的開啟，短期來看，特別是在金價(jià)上到2500美元之後，期貨淨(jìng)多頭比較高，黃金短期可能缺乏直接上漲動(dòng)能，需要等待更多信息。
產(chǎn)業(yè)鏈：上游開採類企業(yè)受益
有業(yè)內(nèi)人士表示，國際金價(jià)的大幅上漲，無疑對(duì)「含礦量」較高的金銀礦企和冶煉企業(yè)有利，也就是黃金產(chǎn)業(yè)鏈的中上游企業(yè)。記者梳理發(fā)現(xiàn)，一些黃金產(chǎn)業(yè)鏈上游的開採類企業(yè)業(yè)績表現(xiàn)較好。
山金國際近日披露的2024年半年報(bào)顯示，公司緊抓黃金市場高景氣機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入65.05億元，較上年同期增長42.27%，其中有色金屬礦採選業(yè)收入28.58億元，較上年同期增長17.30%;實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤15.63億元，較上年同期增長36.70%;實(shí)現(xiàn)歸屬於上市公司股東的淨(jìng)利潤10.75億元，同比增加46.35%。
山金國際在半年報(bào)中認(rèn)為，當(dāng)前黃金行業(yè)正加速形成產(chǎn)業(yè)發(fā)展新格局，未來將呈現(xiàn)三大發(fā)展趨勢。一是全球化投資併購成為主流，「走出去」成為中國黃金礦企的戰(zhàn)略選擇;二是存量時(shí)代行業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力成為轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵支撐。三是負(fù)責(zé)任的黃金開採成為黃金礦業(yè)健康發(fā)展基礎(chǔ)，有助於黃金礦企實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)利益和社會(huì)效益的雙提升，提高在國際市場上的競爭力。
恆邦股份發(fā)布的半年報(bào)顯示，公司2024年上半年?duì)I業(yè)收入約409.7億元，同比增加27.13%;歸屬於上市公司股東的淨(jìng)利潤約2.98億元，同比增加2.28%。不過，恆邦股份在上述半年報(bào)中也提及，今年上半年隨著黃金價(jià)格不斷刷新歷史新高，黃金首飾和金條金幣兩個(gè)類別的銷量呈現(xiàn)兩極分化之勢：溢價(jià)較高的黃金首飾消費(fèi)大幅下降，溢價(jià)相對(duì)較低的金條金幣消費(fèi)大幅上漲。金價(jià)高位巨幅波動(dòng)使得黃金加工銷售企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)增大，批發(fā)零售企業(yè)進(jìn)貨減少，首飾加工企業(yè)加工量大幅下降。
對(duì)於一些下游企業(yè)而言，金價(jià)上漲的影響則又是另一種情況。周生生不久前發(fā)布的上半年盈利警告顯示，預(yù)計(jì)公司擁有人應(yīng)占溢利介乎5億港元至5.5億港元，較2023年同期的8.27億港元有所減少。對(duì)於溢利減少的主因，周生生認(rèn)為其中就包括金價(jià)創(chuàng)下歷史新高及宏觀經(jīng)濟(jì)條件的挑戰(zhàn)，導(dǎo)致消費(fèi)疲弱，令珠寶及鐘表零售收入下降。
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