從貨幣政策趨勢及方向出發(fā)，預期中央政府未來相關政策將定位於「穩(wěn)增長、調結構、防風險」。當中，在7月底的中央政治局會議中，特別提出要以改革為動力促進穩(wěn)增長、調結構、防風險，充分發(fā)揮經(jīng)濟體制改革的牽引作用，及時推出一批條件成熟、可感可及的改革措施。上述方向明確成為下一階段宏觀經(jīng)濟政策的基本架構，此框架同樣將成為中央政治局會議的定位，亦界定了人行下半年工作會議的部署及第二季度貨幣政策執(zhí)行報告的思維。
加強逆周期調節(jié)
在本月初，人行召開今年下半年工作會議，會議提出要加大宏觀調控力度，加強逆周期調節(jié)，紮實做好下半年各項重點工作，增強經(jīng)濟持續(xù)回升向好態(tài)勢，同步布局五方面重點工作。預期工作的前三項主要針對「穩(wěn)增長、調結構、防風險」，首先是繼續(xù)實施穩(wěn)健貨幣政策，第二是加強金融「五篇大文章」統(tǒng)籌規(guī)劃和落實政策，第三是持續(xù)防範化解重點領域的金融風險。
在人行下半年工作會議後，人行在第二季度貨幣政策執(zhí)行報告明確提出下一階段貨幣政策思路主要是穩(wěn)健的貨幣政策要注重平衡好短期和長期、穩(wěn)增長和防風險、內部均衡和外部均衡的關係，增強宏觀政策取向一致性，加強逆周期調節(jié)，增強經(jīng)濟持續(xù)回升向好態(tài)勢，為完成全年經(jīng)濟社會發(fā)展目標任務營造良好的貨幣金融環(huán)境。針對平行短線和長線、穩(wěn)增長和防風險、內部均衡及外部均衡的關係，明顯涉及政策執(zhí)行上，對「穩(wěn)增長、調結構、防風險」的額外要求。
資深金融及投資銀行家 溫天納
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