溫天納 資深金融及投資銀行家
近日資本市場受到一系列穩(wěn)定經(jīng)濟措施的刺激，中央政治局會議提及積極宏觀措施及財政政策，超常規(guī)的逆周期調(diào)控以及較為寬鬆的貨幣政策，對市場產(chǎn)生積極影響。
與此同時，上周中共中央辦公廳國務(wù)院辦公廳發(fā)布意見文件，全稱為《關(guān)於推進新型城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)打造韌性城市的意見》（簡稱《意見》），意見主要從六個實體投資方向和兩大信息平臺的角度，對推進數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化、智能化新型城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、打造韌性城市提出前瞻性的指引和要求。此外，意見亦明確提出透過專項債支持新型城建項目，鼓勵增加中長貸投放。
非常明顯，新型基建將成為重要政策戰(zhàn)略，在意見當(dāng)中，六大實體投資方向為實施智能化市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和改造、推動智慧城市基礎(chǔ)設(shè)施與智能網(wǎng)聯(lián)汽車協(xié)同發(fā)展、發(fā)展智慧住區(qū)、提升房屋建築管理智慧化水平、開展數(shù)字家庭建設(shè)、推動智能建造與建築工業(yè)化協(xié)同發(fā)展。另外，兩大信息平臺為完善城市信息模型（CIM）平臺以及搭建完善城市運行管理服務(wù)平臺。
由此推論，六大實體投資方向與兩大信息平臺的角度將有望大幅拓展新型基建的深度和廣度，明顯增加新型基建投資領(lǐng)域範(fàn)圍。此外，在融資保障領(lǐng)域，意見亦提供了專項債和信貸增量投資的可能性。
內(nèi)需仍是市場關(guān)注焦點?
本次《意見》對來年基建投資將產(chǎn)生一定的積極作用，較大機會維持明年基建投資增長速度的中樞，穩(wěn)定在今年增長速度的水平。當(dāng)然，從另外一個角度看，投資市場不能過分期望來年基建投資增速將出現(xiàn)過高的增長?；m然重要，但未來中央增量政策空間或在於提升赤字率和大幅增加專項債，用以提升保障房收儲的額度，以有效刺激內(nèi)部消費需求，焦點未必完全在基建項目上，內(nèi)需始終是市場的關(guān)鍵焦點，政治局會議將會為國家政策確定更為明確的方向。
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