作者：學(xué)研社成員、時(shí)事評論員 吳桐山
美國政府的支出於剛過去的11月份再創(chuàng)單月支出的歷史新高，而稅收收入?yún)s遠(yuǎn)遠(yuǎn)跟不上支出的增長速度，令2025財(cái)年的前兩個(gè)月（10月和11月）成為美國財(cái)政史上最糟糕的開局，更讓人們對美國財(cái)政的未來充滿了憂慮。
稅收遠(yuǎn)遠(yuǎn)跟不上支出增速
據(jù)美國財(cái)政部公布的最新數(shù)據(jù)顯示，在2025財(cái)年的第二個(gè)月（即11月），美國政府的支出高達(dá)5842億美元，與去年同期相比增長了14%。這一數(shù)字不僅創(chuàng)下了單月支出的歷史紀(jì)錄。從6個(gè)月的移動(dòng)平均來看，美國政府的支出達(dá)到5860億美元，幾乎處於歷史高點(diǎn)，僅次於新冠疫情時(shí)期的支出。支出激增的主要原因是醫(yī)療、國防和社會(huì)保障等方面的支出大幅增加。尤其是醫(yī)療支出，在11月份激增了500億美元，成為推動(dòng)支出增長的主要因素之一。與此同時(shí)，美國稅收收入的增長卻相對平緩。11月份的稅收收入為3018億美元，比去年同期僅增長了9.8%。這意味著，稅收收入遠(yuǎn)遠(yuǎn)跟不上支出的增長速度，導(dǎo)致財(cái)政赤字不斷擴(kuò)大。
在扣除異常盈餘後，美國10月和11月的赤字金額達(dá)到了驚人的6242億美元，與去年同期相比暴漲了64%。這一數(shù)字不僅創(chuàng)下了財(cái)年前兩個(gè)月赤字的歷史最高紀(jì)錄，也讓人們對美國財(cái)政的未來充滿了憂慮。從全局來看，2025財(cái)年前兩個(gè)月的預(yù)算赤字，已創(chuàng)下美國財(cái)政史上最為不利的開端。
更令人擔(dān)憂的是，美國財(cái)政部的債務(wù)利息支出也在不斷上升。11月份的總利息支出為870億美元，比去年同期增加了70億美元?？紤]到大部分利息支付都集中在年底，外界預(yù)計(jì)12月份單月的利息支出將超過1500億美元。目前，美國公債總額已高達(dá)36.2萬億美元，一年總利息支付金額也已達(dá)到驚人的1.2萬億美元，且仍在繼續(xù)增長。這一數(shù)字不僅讓美國財(cái)政部面臨巨大的償債壓力，也讓人們對美國經(jīng)濟(jì)的未來充滿了憂慮。儘管美聯(lián)儲(chǔ)自9月以來已兩次降息，總計(jì)降息0.75個(gè)百分點(diǎn)，但利息支出仍然是赤字的重要組成部分。這意味著，即使美聯(lián)儲(chǔ)降息，也難以有效緩解美國財(cái)政的償債壓力。
加徵關(guān)稅實(shí)屬不智
面對如此嚴(yán)峻的財(cái)政形勢，美國財(cái)政部部長耶倫只是輕描淡寫地表示「抱歉」。然而，這樣的表態(tài)顯然無法讓人們對美國財(cái)政的未來充滿信心。美國的債務(wù)炸彈爆炸已屬必然，只是遲早問題。當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)降息周期面臨兩難：一方面是失業(yè)率在上升，通脹壓力在回升；另一方面是債務(wù)利息爆棚。如果大幅降息，通脹可能會(huì)壓不下去；如不降息，債務(wù)負(fù)擔(dān)卻又越來越重。
在這樣的背景下，美國政府需要採取切實(shí)有效的措施來削減赤字和控制債務(wù)增長。然而，這一任務(wù)並非易事。因?yàn)橹С龅拇蟛糠旨性谡紊蠘O具爭議的領(lǐng)域，如醫(yī)療保健和社會(huì)保障。任何試圖大幅削減這些領(lǐng)域支出的措施都可能引發(fā)激烈的政治反彈。此外，美國政府還需要尋找新的財(cái)政收入來源以應(yīng)對不斷擴(kuò)大的赤字。這可能需要通過稅收改革、增加政府資產(chǎn)處置等方式來實(shí)現(xiàn)。然而，這些措施同樣面臨著巨大的政治和經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)。
可以想像，在如此糟糕的財(cái)政開局之下，若當(dāng)選總統(tǒng)特朗普在上任後立即對中國等國家實(shí)施加徵關(guān)稅的措施，此舉無疑會(huì)進(jìn)一步加劇國內(nèi)通脹壓力，從而導(dǎo)致利息和債務(wù)困境更加根深蒂固，難以解決，加速美國「債務(wù)炸彈」的引爆。當(dāng)大家一面倒認(rèn)為特朗普一上任就會(huì)大打貿(mào)易戰(zhàn)的時(shí)候，我反而傾向相信他不會(huì)如此不智。
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