12月30日，星期一，農(nóng)曆十一月三十。早盤(pán)三大指數(shù)震蕩盤(pán)整，三大指數(shù)均在衝高后有所回落，滬指由紅盤(pán)轉(zhuǎn)為綠盤(pán)，而創(chuàng)業(yè)板指及深成指漲幅也大幅回落。盤(pán)面上，算力、AI眼鏡、電子煙、銅纜高速連接等行業(yè)板塊個(gè)股漲幅居前。深度求索DeepSeek-V3橫空出世，在AI行業(yè)內(nèi)引發(fā)巨震，帶動(dòng)了相關(guān)股票上漲。
截至午盤(pán)，上證指數(shù)跌0.09%，報(bào)3397.12點(diǎn)；深證成指漲0.03%，報(bào)10663.22點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌0.12%，報(bào)2202.19點(diǎn)；滬深300漲0.26%，報(bào)3991.48點(diǎn)；科創(chuàng)50漲0.04%，報(bào)1019.0點(diǎn)；北證50跌3.17%，報(bào)1059.54點(diǎn)。滬深京三市合計(jì)成交額8365.00億元，全市場(chǎng)4251股下跌，1118股上漲，78股持平。
機(jī)構(gòu)看盤(pán)
中信證券：展望2025年1月份，政策處?kù)犊沾捌?，預(yù)計(jì)上半月市場(chǎng)仍較為活躍，下半月外部擾動(dòng)因素將逐步增多，市場(chǎng)情緒逐漸降溫，從一季度的節(jié)奏來(lái)看，預(yù)計(jì)春節(jié)後政策預(yù)期重新升溫，市場(chǎng)開(kāi)始醞釀春季攻勢(shì)。從資金面來(lái)看，春節(jié)前可預(yù)見(jiàn)的增量?jī)H來(lái)自保險(xiǎn)，存量活躍資金料將對(duì)主題更聚焦；從風(fēng)格配置來(lái)看，由於交易損耗持續(xù)放大，預(yù)計(jì)純粹的小盤(pán)風(fēng)格難以延續(xù)，大盤(pán)價(jià)值風(fēng)格佔(zhàn)優(yōu)；從板塊配置來(lái)看，建議繼續(xù)採(cǎi)用紅利+主題的槓鈴策略，並更偏向紅利，同時(shí)密切關(guān)注醫(yī)藥板塊政策催化；從行業(yè)配置來(lái)看，紅利板塊內(nèi)穩(wěn)定高股息和消費(fèi)類(lèi)高股息佔(zhàn)優(yōu)，建議弱化能源型紅利行業(yè)，主題板塊內(nèi)看好活躍資金向端側(cè)AI、新零售和機(jī)器人聚焦，但在1月中下旬要警惕主題交易退潮。
海通證券：歷史上我國(guó)宏觀流動(dòng)性改善與A股底部拐點(diǎn)大多同步，但也存在階段性背離，關(guān)鍵在於風(fēng)險(xiǎn)偏好（基本面預(yù)期）能否回升。股市微觀資金變化與股市行情走勢(shì)相關(guān)性更高，9月24日以來(lái)行情波動(dòng)背後是散戶(hù)等增量資金大幅入市后邊際降溫。展望2025年，政策發(fā)力有望推動(dòng)基本面預(yù)期升溫，A股資金入市情況或較2024年進(jìn)一步改善，全年淨(jìng)增量資金或達(dá)2萬(wàn)億元。
民生證券：對(duì)未來(lái)中長(zhǎng)期視角下政策的思路進(jìn)行充分理解，圍繞「對(duì)內(nèi)調(diào)整結(jié)構(gòu)，對(duì)外尋求發(fā)展」的配置視角可能更為重要。關(guān)注利率趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)後，主題投資全面回落的可能，而紅利中受益於利率反轉(zhuǎn)的資產(chǎn)仍將繼續(xù)前行。推薦：1）服務(wù)消費(fèi)的機(jī)會(huì)（航空、OTA平臺(tái)、快遞）；2）從庫(kù)存周期與供給市場(chǎng)化出清的角度，推薦順周期製造業(yè)頭部企業(yè)的出清：機(jī)械設(shè)備（工程機(jī)械、儀器儀表、激光設(shè)備等），基礎(chǔ)化工，普鋼，鋰電池等行業(yè)的龍頭。3）國(guó)企重估類(lèi)資產(chǎn)（銀行、石油石化）值得關(guān)注，其中銀行由於低估值下的風(fēng)險(xiǎn)度下降是修覆核心，兩桶油在油價(jià)底部出現(xiàn)後將受央國(guó)企重估驅(qū)動(dòng)；而對(duì)於實(shí)物消耗相關(guān)的資源類(lèi)紅利資產(chǎn)（煤炭、鋁、油、銅）而言，需求底也正在不斷夯實(shí)，供給約束將得到驗(yàn)證，新一輪的布局機(jī)會(huì)可能即將到來(lái)。
華西證券：臨近年報(bào)預(yù)告披露期，日歷效應(yīng)使得投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好有所回落，A股成交額和融資餘額下行，其中受益于低利率和央企市值管理催化的高股息板塊可作為壓艙石配置。中期維度，當(dāng)前股市資金供需關(guān)系已大幅改善，宏微觀流動(dòng)性均有望寬鬆，以「AI+」為代表的科技主題仍將頻繁演繹
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