上半年走勢(shì)強(qiáng)勁的紅利板塊三季度進(jìn)入調(diào)整。近期，隨著銀行、石油板塊的持續(xù)調(diào)整，紅利板塊也出現(xiàn)了明顯回落，三季度以來多隻紅利基金跌幅超過6%。展望後市，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從中長(zhǎng)期來看，部分業(yè)績(jī)穩(wěn)定的高股息行業(yè)和個(gè)股仍有較大的機(jī)會(huì)。
根據(jù)廣發(fā)證券研報(bào)，紅利資產(chǎn)主要分為兩類，一類是依靠牌照優(yōu)勢(shì)維持淨(jìng)資產(chǎn)收益率穩(wěn)定性的銀行、公用事業(yè)、鐵路公路、港口、運(yùn)營商等，一類是受大宗價(jià)格影響較大的煤炭、有色、石油石化等周期資源品。
紅利板塊相對(duì)A股整體佔(zhàn)優(yōu)已有3年。今年上半年，高股息紅利策略成為市場(chǎng)的最大贏家。然而，自今年5月下旬以來，伴隨市場(chǎng)震盪回調(diào)，紅利板塊也自高點(diǎn)開始回落。從本輪調(diào)整的順序來看，煤炭、有色6月開始跑輸大盤，火電、航運(yùn)7月開始走弱，鐵路公路、交運(yùn)、公用事業(yè)8月開始跑輸，銀行板塊9月出現(xiàn)明顯調(diào)整。
近期，中國石油、工商銀行、建設(shè)銀行等紅利個(gè)股從高位持續(xù)回調(diào)，調(diào)整幅度均超過10%。
隨著紅利板塊的回落，紅利基金也普遍下跌，逾九成紅利基金最近一個(gè)月下跌。數(shù)據(jù)顯示，華泰柏瑞紅利ETF三季度至今下跌7%，華泰柏瑞紅利低波ETF三季度至今下跌逾6%。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月底，當(dāng)前中證紅利指數(shù)股息率為5%左右，顯著高於滬深300股息率的3.19%和10年期國債收益率的2.17%，且中證紅利指數(shù)估值低於滬深300。
數(shù)據(jù)還顯示，截至9月4日，紅利主題ETF的總份額為443.8億份，在近3個(gè)月的回調(diào)中，紅利主題ETF份額增加57億份;從淨(jìng)流入額來看，紅利主題ETF近3個(gè)月淨(jìng)流入55.7億元，顯示有資金在抄底。
對(duì)於本輪迴撤，深圳一家私募基金高管分析稱，「紅利股作為前期強(qiáng)勢(shì)板塊在市場(chǎng)調(diào)整後半程補(bǔ)跌，這意味著部分盈利豐厚的資金開始集中兌現(xiàn)，部分資金選擇高低切換，從中長(zhǎng)期來看，電力燃?xì)?、四大行、三大運(yùn)營商等業(yè)績(jī)穩(wěn)定的紅利個(gè)股仍有機(jī)會(huì)?！?/p>
滬上某公募基金認(rèn)為，市場(chǎng)交易邏輯的差異導(dǎo)致了紅利資產(chǎn)內(nèi)部的分化，資源類紅利資產(chǎn)表現(xiàn)不佳，而水電和銀行等則在後期開始表現(xiàn)疲軟。
展望紅利板塊後市，上海一家公募基金投研部人士對(duì)記者表示，中期來看，在經(jīng)濟(jì)總量彈性較為缺乏的背景下，A股市場(chǎng)短期預(yù)計(jì)仍以結(jié)構(gòu)性行情為主，體現(xiàn)為板塊之間估值差異收斂。相比之下，央企紅利類資產(chǎn)的確定性和性價(jià)比均較強(qiáng)，回調(diào)適合左側(cè)布局。當(dāng)前利率中樞持續(xù)下行，高股息更加稀缺，高分紅附加的長(zhǎng)期理財(cái)替代屬性將具備更強(qiáng)的配置價(jià)值。(深圳商報(bào)記者 陳燕青)
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