大摩發(fā)表報(bào)告指，美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)局減息0.5厘，香港銀行都跟隨減息，滙豐銀行率先公布將最優(yōu)惠利率(P)減息0.25厘後，其他銀行相繼跟隨，符合該行看法，即最優(yōu)惠利率和儲(chǔ)蓄利率的下降速度將為聯(lián)儲(chǔ)局減息速度的一半。
大摩假設(shè)美國(guó)在明年底前再減息1.5厘。在利率下降的環(huán)境下，選擇個(gè)股時(shí)便要留意四大關(guān)鍵，包括：1）銀行的貸款或費(fèi)用收入是否有增長(zhǎng)；2）銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)有否下降；3）銀行的成本是否控制得宜；4）銀行的資本風(fēng)險(xiǎn)能在多大程度上緩和淨(jìng)息差對(duì)股本回報(bào)率(ROE)的壓力。
若股本回報(bào)率能持續(xù)接近該行的預(yù)測(cè)水平，有關(guān)銀行的總股東回報(bào)率(TSR)應(yīng)可維持雙位數(shù)水平。
該行指出，若ROE能持續(xù)接近大摩預(yù)測(cè)水平，則該等銀行總股東報(bào)酬率(TSR)應(yīng)可維持雙位數(shù)水平。該行認(rèn)為滙控(005)及渣打(2388)定位較恒生(011)及中銀香港(2388)優(yōu)勝。(記者 林德芬)
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