信心恢復難以一蹴而就，A股市場在昨天的大幅反彈後，今日轉而下跌。盤面上，小紅書、抖音概股繼續(xù)走強，此外，旅遊、稀土、光伏等板塊個股走勢較強。截至收盤，滬指跌0.43%，報3227.12點，深成指跌1.03%，報10060.13點，創(chuàng)業(yè)板指跌1.82%，報2037.93點，科創(chuàng)50指數(shù)跌0.42%，報977.66點。滬深兩市合計成交額11888.3億元。
機構看盤
中信建投：梳理近兩天行情的企穩(wěn)反彈，更多還是源於近期擾動行情的一些因素在逐步出現(xiàn)邊際改善。對於後市，儘管市場單日漲幅稍超我們預期，但整體依然在我們的分析框架內，3100-3200點區(qū)間的支撐作用初顯，後市短線需要觀察反彈力度以及資金的承接力，並需密切關注行情會否再次由普漲轉為分化，同時還需關注央行降準降息能否落地，以及本周即將公布的12月最新經濟數(shù)據(jù)，以判斷行情的反彈空間。
銀河證券：展望2025年，從影響人民幣兌美元匯率的四個因素來看，中美名義經濟增速可能是積極支撐因素，中美貨幣政策與外匯供求關係影響偏中性，央行匯率政策是積極支撐因素。美國加徵關稅實質性落地之前，人民幣可能在7.1-7.3的區(qū)間波動。特朗普加徵關稅是最大的不確定因素，但即便加徵關稅落地，對人民幣衝擊將弱於2018年。第一，美國已進入降息周期，而2018年美國處在加息周期；第二，從國內來看，本次中國財政擴張可能開啟的時間更早，目前中國政府債務成本低於經濟增速，政府債務使用效率較高，財政擴張對匯率構成支撐。
中信證券：2025年料將是中國科技投資大年。2025年之後，中國AI資產的吸引力將逐漸顯現(xiàn)，頭部AI公司持續(xù)高投入、快迭代、勇於進取，有望獲得穩(wěn)健增長的營收乃至盈利能力，以及業(yè)績驅動的阿爾法投資機會。頭部AI公司估值相對美國可比公司具有明顯比較優(yōu)勢，一旦美股科技股出現(xiàn)由CAPEX增長放緩導致的業(yè)績和估值雙重壓力，中國資產吸引力將進一步顯現(xiàn)。
重點關注國產大模型、國產算力製程、智能駕駛和具身智能公司的投資機會。同時，也要注意到中國AI算力仍受制於人、美國新總統(tǒng)就任亦可能帶來進一步趨嚴的限制措施，可能給中國科技資產的估值帶來波動。
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